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繁體根据你对股票走势的看法，如果观点正确，则看跌期权可以帮助你赚钱。
看跌期权是什么？
看跌期权是一种合约，赋予所有者在特定时间段内以预定价格（行使价）出售基础证券的权利，但没有义务。
卖方设定合约条款，买方向卖方支付预定的每股费用（期权费）以购买合约。每份合约代表
看跌期权如何运作
看跌期权可以用来对冲或投机。但就基本原理而言，其价值随着标的股票的价格下降而增加，相反，当标的股票的价格上升时，看跌期权的价值下降。
- 当你买入看跌期权时，你是在押注标的股票的价格将在合约期间内下跌
- 当你卖出看跌期权时，你是在押注标的股票的价格将在合约期间内上涨或保持不变
对于看跌期权买方，如果标的股票的价格对你有利，则可以选择行使期权，或以行使价卖出标的股票。美式期权允许期权持有人在到期日之前的任何时候行使期权，欧式期权只能在到期日行使。
对于看跌期权卖方，如果标的股票的价格上涨或保持不变，则可以从向买方收取的期权费中获利。如果价格下跌，则有义务以行使价从期权买方手中买回股票。
买入看跌期权
对买方来说，看跌期权就像一种保险。投资者可以购买标的股票的保护性看跌期权，以对冲股价下跌造成的亏损风险。
投资者不必拥有标的股票即可购买看跌期权。有些投资者购买看跌期权，只是押注某只股票的价格会下跌，因为看跌期权比直接做空股票提供更高的潜在利润。
如果股票跌破行使价，则看跌期权被视为价内（或实值）。价内看跌期权具有内在价值，买方有两个选择：
- 如果买方拥有股票，则可以行使看跌期权合约，以行使价将股票卖给期权卖方。这说明看跌期权具有保护性，因为即使股票的市场价格下跌，看跌期权买方仍然能够以较高的行使价出售股票
- 在到期前，买方可以卖出看跌期权以获取价值，而无需卖出任何标的股票
如果股票的市场价格保持（或高于）行使价，则看跌期权处于价外，期权到期时一文不值。然后，看跌期权卖方保留买方支付的期权费，而看跌期权买方损失全部投资。
买入看跌期权示例
XYZ
下图显示出股票处于不同价格时，买方在看跌期权上的收益：
一份合约代表
当看跌期权开始赚取利润、具有内在价值，或低于盈亏平衡点时，它们就处于价内。行使价减去看跌期权的成本就是盈亏平衡点。在这个示例中，盈亏平衡点为
相反，如果股票的交易价格仍然高于
买入看跌期权与做空股票
如果你认为一只股票即将开始下跌，则买入看跌期权可能很有吸引力。此外，你还可以直接做空股票。
为了做空股票，投资者从经纪商那里借入股票，在市场上卖出以锁定当前价格，并打算在股价下跌时买回。卖出价和买入价之间的差额就是利润。看跌期权比做空股票的收益更高，这就是看跌期权买方的吸引力所在。
买入看跌期权与做空股票的例子
XYZ
以下是交易各方的收益概况：
| 到期时股价 | 价格变动 | 股东损益 | 期权买方损益 | 期权卖方损益 |
|---|---|---|---|---|
| $70 | 40% | -$200 | -$500 | $500 |
| $65 | 30% | -$150 | -$500 | $500 |
| $60 | 20% | -$100 | -$500 | $500 |
| $55 | 10% | -$50 | -$500 | $500 |
| $50 | 0% | $0 | -$500 | $500 |
| $45 | -10% | $50 | $0 | $0 |
| $40 | -20% | $100 | $500 | -$500 |
| $35 | -30% | $150 | $1000 | -$1000 |
| $30 | -40% | $200 | $1500 | -$1500 |
让买方兴奋是有原因的。如上所示，如果股票几个下跌
- $50（行使价） × 10
股 = $500 - $30 × 10
股（回购） = $300 - 利润：$500 - $300 = $200
持有看跌期权会放大下跌趋势，并为看跌期权所有者赚取
- $50（行使价） - $30（市场价） = 每股收益
$20 - $20 - $5（合约成本） = 每股收益
$15 - 利润：$15 × 100
股 = $1500
如果股票大幅下跌，买入看跌期权将提供比卖空股票更好的获利潜力。如果股票在到期前没有跌破行使价，看跌期权买方可能会损失全部投资，但亏损以初始投资为上限。在这个例子中，买方的损失永远不会超过
相比之下，如果股票下跌，卖空股票提供的盈利能力较低，但一旦股票走低，交易就会盈利。股价达到
卖空的最大缺点是，如果股票继续攀升，理论上损失是无限的。尽管还没有股票飙升至无限大，但卖空者损失的资金可能会超过最初投入的资金。如果股价继续上涨，卖空者不得不投入额外资金以维持头寸。
卖出看跌期权
看跌期权卖方有义务以行使价购买标的股票，他们必须拥有足够的保证金，才能从买方手中购买股票。但是，看跌期权通常不会被行使，除非股票价格低于行使价。看跌期权卖方普遍预计标的股票将持平或走高，并希望产生收入。
如果股票在到期前跌破行使价，则期权是价内期权。期权买方将出售股票，并且期权卖方必须以行使价购买。如果股票保持在行使价或高于行使价，则看跌期权处于价外，期权卖方将期权费收入囊中。如果卖方想要赚取更多收入，则可以再出售一份看跌期权。
卖看跌期权的例子
XYZ
下图显示出股票处于不同价格时，卖方在看跌期权上的收益：
每份合约代表
与看跌期权买方相反，卖方的上行空间有限，下行空间显著。卖方可以获得的最高权利金是
看涨期权与看跌期权
另一种类型的期权是看涨期权。看涨期权与看跌期权的运作方式类似，但并非赋予所有者以预定价格出售股票的权利，而是赋予所有者以预定价格购买股票的权利。
如果标的股票的市场价格高于行使价，则看涨期权处于价内（或实值）状态，行使期权将允许持有人以低于市场的价格购买股票。相反，当标的股票的市场价格低于行使价时，期权处于价外（虚值）状态，也就是毫无价值。
看涨期权买方希望自己购买的期权是价内，这样就可以转售或行权以获利。看涨期权卖方希望期权到期后一文不值，这样就可以保留从买方那里收取的期权费。否则，他们将有义务以行使价出售股票，相对于市场价格可能会亏损。
这意味着看涨期权和看跌期权交易者的动机相反：
- 看涨期权买方和看跌期权卖方看涨
- 看跌期权买方和看涨期权卖方看跌
股票市场有两种类型的参与者：买方和卖方。期权市场有四种，以下是一个表格，以减少混淆。
| 看涨期权 | 看跌期权 | |
|---|---|---|
| 买方 | 看涨。希望标的股票在期权到期时高于行使价，以便可以行使或转售期权 | 看跌。希望标的股票在期权到期时低于行使价，以便可以行使或转售期权 |
| 卖方 | 看跌。希望标的股票在期权到期时低于行使价，这样期权到期时一文不值，他们可以保留期权费 | 看涨。希望标的股票在期权到期时高于行使价，这样期权到期时一文不值，他们可以保留期权费 |
看跌期权的优势
看跌期权仍然很受欢迎，在投资赚钱方面提供更多选择。看跌期权买方的一个诱惑是对冲标的股票价格下跌的风险。使用看跌期权的其他原因包括：
- 限制风险，同时产生资本收益：看跌期权可用于限制风险。例如，希望从
XYZ 股票下跌中获利的投资者可以只购买一份看跌期权合约，并将总亏损限制在 $500。然而，如果股票走高，卖空股票的投资者将面临无限损失。两种策略的回报相似，但看跌期权可以限制潜在损失 - 从期权费中产生收入：投资者可以出售期权以产生收入，这是一种适度的合理策略。尤其是在上涨的市场中，股票不太可能转售给期权卖方，卖出看跌期权可以产生增量回报
- 为自己的股票实现更具吸引力的买入价格：投资者使用看跌期权来获得更好的股票买入价格。他们可以卖出希望拥有但价格太高的股票的看跌期权。如果股票价格低于看跌期权的行使价，他们可以购买股票，并将期权费作为购买折扣。如果股票高于行使价，他们可以保留期权费，并再次进行尝试