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繁體过去几年里，如果你一直在阅读有关金融的书籍，则几乎肯定听说过期权 —— 以及其流行度迅速上升。
根据
期权交易世界非常复杂，可能涉及很多术语。看涨期权与看跌期权是最基本的概念之一，它们之间的区别可能会让许多初学者感到困惑。
看涨期权和看跌期权是什么？
看涨期权和看跌期权是期权合约的类型，都有买方和卖方。大多数金融市场只有两种类型的参与者：买方和卖方，但期权市场有四种：
- 看涨期权买方
- 看涨期权卖方
- 看跌期权买方
- 看跌期权卖方
当你购买看涨期权时，需要支付少量款项（期权费或权利金），以换取在指定日期或之前以预定价格（行使价）购买标的股票的权利。买入看跌期权与此类似，只是赋予你在到期日或之前以行使价出售标的股票的权利。
当标的股票的市场价格高于行使价时，看涨期权处于价内，对买方有利可图，因为行使期权（以行使价购买股票）意味着以低于市场的价格购买股票。当标的股票的市场价格低于行使价时，看跌期权对买方有利可图，因为行使期权意味着以高于市场的价格出售股票。
除了买方之外，看涨期权和看跌期权也有卖方。当你出售看涨期权时，会向买方收取权利金，作为交换，你有义务以行使价将标的股票出售给买方 —— 如果他们选择在到期前行使期权。
卖方希望这不会发生。如果期权在价内并且买方行使，则卖方必须以低于市场的价格向他们提供标的股票。如果期权是价外期权并且买方不行使，则卖方无需做任何事情就可以保留权利金。
当你卖出看跌期权时，会向买方收取权利金，作为交换，你同意以行使价从买方手中购买标的股票 —— 如果他们在到期前行使期权。
看跌期权卖方希望股票价格高于行使价，这样期权就处于价外状态，到期时一文不值，他们可以保留权利金。否则，如果期权在价内并且买方行使，看跌期权卖方必须以高于市场的价格从买方那里购买标的股票。
| 看涨期权 | 看跌期权 | |
|---|---|---|
| 买方 | 看涨。希望标的股票在期权到期时高于行使价，以便可以行使或转售期权 | 看跌。希望标的股票在期权到期时低于行使价，以便可以行使或转售期权 |
| 卖方 | 看跌。希望标的股票在期权到期时低于行使价，这样期权到期时一文不值，他们可以保留期权费 | 看涨。希望标的股票在期权到期时高于行使价，这样期权到期时一文不值，他们可以保留期权费 |
购买看涨期权与购买看跌期权
当交易者看好某只股票，并希望获得比仅仅持有股票更大的收益时，通常会购买股票的看涨期权。在到期时，如果股票的交易价格高于期权行使价，则看涨期权买方可以行使或转售期权以获利。
因此，购买看涨期权可以是一种加倍下注你拥有的股票的方式，也可以是一种对你不拥有的股票进行投机的方式。与购买股票本身相比，买入看涨期权可能需要更少的初始投资。然而，当看涨期权到期时，如果股票价格低于行使价，则期权一文不值，你将损失所有的权利金。
相反，交易者通常购买看跌期权，作为做空股票的一种方式。如果股票上涨足够多，卖空损失可能会超过
在保护性看跌期权策略中，交易者可能会购买自己已经持有股票的看跌期权，并以低于他们为股票支付的金额购买。这样一来，无论股票走势如何，他们都能够以某种方式盈利：
- 如果股票上涨，他们可以让自己的看跌期权到期，并通过出售标的股票来获得利润，再减去他们为看跌期权支付的权利金
- 如果股票下跌，他们可以行使或转售自己的看跌期权以获利，这可以抵消持有标的股票的损失
出售看涨期权与出售看跌期权
与简单的做多或做空股票相比，卖出期权通常是更复杂策略的一部分。交易者通常出售期权并收取权利金，以保护他们在股票上的投资免受损失，或试图以低价购买股票。
在备兑看涨期权策略中，交易者卖出持有股票的价外看涨期权。在到期前，如果股票价格没有上涨到行使价（或者在这段时间内下跌），看涨期权将在未行使的情况下到期，卖方可以保留权利金而不做任何事情。这项收入有助于抵消标的股票的任何损失。
理论上，交易者也可以卖出自己不拥有的股票的期权，但这样做风险极大。如果裸看涨期权被行使，卖方必须能够立即以市场价格购买标的股票，然后以较低的行使价将其卖给看涨期权买方。换句话说，糟糕的裸看涨期权交易可能会让卖方的现金减少，同时造成投资损失。与卖空股票一样，如果股票持续上涨，这种损失可能是无限的。
交易者通常会卖出自己认为有上涨潜力的股票的价外看跌期权。在到期前，如果股票价格一直高于行使价，则看跌期权到期未行使，卖方可以保留权利金。如果股票跌破行使价并行使期权，则卖方被转让或卖出股票。
这意味着他们必须以高于市场的价格购买股票。看跌期权并不理想，但如果交易者认为股票在长期内会涨得更高，则仍然会认为看跌期权的行使价很划算。
你应该尝试期权交易吗？
期权交易是否适合你取决于多种因素，这包括你的投资目标、财务安全水平、风险承受能力等等。
交易期权伴随着利润与风险，美国证券交易委员会（SEC）建议你在投资前了解期权策略的运作方式。如果你有能力支付生活账单、拥有应急基金、正在为退休储蓄，并且你已经详细了解期权交易的风险，请随时使用自己负担得起的额外资金买卖期权，你甚至可能获利丰厚。
但是，如果你不满足这些条件，交易期权等波动性资产可能不是最好的投资方式。如果你不确定期权是否适合自己，最好咨询财务顾问。